潮玩|泡泡玛特，还是泡沫玛特？( 二 ) molly|干脆面|ip|泡沫

盲盒的售卖形式并非由泡泡玛特发明，但这种类 " 彩票 " 式的销售模式是中国潮流玩具市场急速扩大重要原因。
同时，文化产品的崛起往往也与经济同步，借助 " 盲盒 " 破圈，潮玩从小众群体的投资品、收藏品变成了大众群体的玩具。

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潮玩的核是潮，无论盲盒把潮玩下沉到什么程度，设计感好的 IP 才是潮玩运营的一切基础。
截至 2020 年 6 月 1 日，泡泡玛特共运营 85 个 IP，其中包括 12 个自有 IP、22 个独家 IP、51 个非独家 IP。自有 IP 包括收购和自研两种形式，但目前销量最好两个自有 IP（Molly 和 Dimoo）都是收购而来的。
虽然泡泡玛特也在雇佣全职设计师来推出自研 IP，不过目前这些作品的销售还差强人意。招股书显示已经创作 9 个自有 IP，其中表现最好的 Bobo&Coco，2020 年一季度收入是 3290 万元，占营业收入 4.8%。剩下 8 个 IP 占比不到 0.5%。
目前来看泡泡玛特并不是潮玩 IP 的创作者，而是 " 买手 "。泡泡玛特创始人王宁曾在公开讲演中提到，泡泡玛特是这些 IP 的 " 经纪人 "。

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比如 2020 年的爆款 Dimoo，是艺术家邓飞燕在 2017 年创作的，泡泡玛特在 2019 年将其买断，当年即推出了 Dimoo 系列盲盒产品，在 2020 年上半年为泡泡玛特贡献了 14.4% 的收入，甚至超过了当红炸子鸡 Molly。Molly 和 Dimmo 都是收购 IP，是买断制，为 2020 年上半年收入贡献了超过三分之一的收入。
泡泡玛特的独家 IP 并非买断，只是拿到独家授权，这种授权方式有合作期限。Pucky 等 25 个独家 IP 贡献了 39.9% 的收入，其中 Pucky 一个 IP 就贡献了 22.8%，这也是目前泡泡玛特在招股书中披露的风险要素。
【潮玩|泡泡玛特，还是泡沫玛特？】一是几款大 IP 贡献了绝大多数收入，而这些 IP 的生命力可能无法维持。
二是独家授权协议可能无法维持，根据招股书显示这些 IP 的授权期限通常为 1-4 年（独家普遍在 4 年，部分会有 6 年），并不会自动续期，需要继续拿到授权。而通常来说，如果销量很好的话，那么显然第二个合同期的授权价格会高出不少。Pucky 是 2018 年推出的，那么至多到 2022 年这个授权就可能到期。
由于潮玩具有非常强的艺术品属性，顶级的潮玩 IP 大多数是由顶级的艺术家 / 设计师贡献的。而顶级艺术家 / 设计师通常都是自由创作，并不是被雇佣的状态。根据公司官网，目前公司合作的原创型艺术家达到 26 位。
更多的 IP 要靠艺术家挖掘。这也是泡泡玛特在 2016 年推出葩趣 APP 的原因，这个 APP 有点像潮玩圈的小红书，可以分享自己买到的潮玩，也可以直接买泡泡玛特的产品，同时也是艺术家 / 设计师发布自己作品的一个平台。

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